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Formage, usinage, composants, machines spéciales : l'industrie est le cœur du Mittelstand allemand et le domaine dans lequel nous avons accompagné le plus de transactions. De Rasche Umformtechnik à THUN Automotive en passant par SORST, The Expanded Metal Company et KÖNIG + CO., nous connaissons les acquéreurs, la logique de valorisation et les écueils, même lorsque le moment n'est pas idéal.
Vague de transmissions, transformation et acquéreurs du monde entier
Nulle part ailleurs autant de propriétaires ne font face à la transmission que dans la construction mécanique et la transformation des métaux. Parallèlement, coûts de l'énergie, mutation de l'automobile et concurrents asiatiques modifient les modèles d'affaires. Cela inquiète, mais génère aussi une forte demande : des acquéreurs stratégiques des États-Unis, de Suisse, de Scandinavie et d'Europe s'assurent technologie et accès au marché via des PME allemandes, des holdings constituent des groupes industriels et des spécialistes reprennent des entreprises en mutation. Nos transactions en témoignent : KÖNIG + CO. a rejoint un groupe américain, MBE le suisse SFS, Rasche la holding Mutares, THUN Automotive un investisseur de transformation. Pour presque chaque situation, il existe un acquéreur adapté, mais seul un processus structuré et international le trouve. Plus de la moitié de nos mandats ont une dimension transfrontalière.
Formage, usinage et sous-traitance
Pièces forgées, estampées et formées, pièces de précision, outillage. Les acquéreurs sont des groupes industriels et des holdings qui mutualisent profondeur de fabrication et accès clients, ainsi que des spécialistes de la transformation, qui valorisent la diversification clients, la part de série et la technologie plutôt que le seul secteur du client final.
Composants, systèmes et éléments de construction
Métal déployé, technique de fixation, fonds de réservoir et pièces embouties spéciales. Les stratèges internationaux dominent ici, souhaitant combler une lacune de gamme ou accéder au marché allemand, comme MEISER, SFS ou HBH.
Construction de machines, d'équipements et de machines spéciales
Machines de série, installations, robotique et automatisation. Les acquéreurs sont des groupes industriels, des holdings comme INDUS ou Possehl et des family offices en quête d'unités autonomes, le service et les pièces de rechange, le carnet de commandes et la compétence de développement faisant le prix.
KÖNIG + CO. → HBH Holdings, Inc. (USA)
L'entreprise familiale KÖNIG + CO. de Netphen fabrique depuis près de 100 ans des fonds de réservoirs, des cônes et des pièces embouties spéciales pour des clients du monde entier. Dans le cadre de la transmission, les associés ont cédé leurs parts à HBH Holdings de Cincinnati, une étape stratégique pour l'acquéreur sur la voie d'une position parmi les premiers fabricants mondiaux de fonds de citernes. KÖNIG + CO. est poursuivie sous son nom actuel sur les sites de Netphen et de Haiger, tous les emplois sont préservés et la famille König reste liée à l'entreprise.
Lire le communiqué complet →Huit transactions, un fil conducteur
Formage, métal déployé, techniques de fixation ou machines spéciales : dans la plupart des cas, l'acquéreur adapté ne se trouvait pas dans le canton voisin. Un processus sollicitant en parallèle des stratèges étrangers, des holdings et des investisseurs spécialisés a fait la différence.
KÖNIG + CO. → HBH Holdings
Fonds de réservoirs et pièces embouties
THUN Automotive → RCP Group
Pièces estampées et formées, 400 collaborateurs, DE/HU
Expanded Metal Co. → MEISER
Métal déployé, Hartlepool
SORST Streckmetall → MEISER
Leader des grilles en métal déployé, Hanovre
TG hyLIFT / hyCLEANER
Robots de nettoyage pour le solaire et les façades
Rasche Umformtechnik → Mutares
Pièces forgées, 180 collaborateurs, Plettenberg
MBE → SFS Group
Techniques de fixation pour façades, Menden
SCHMETZ
Aiguilles industrielles
Questions sur la cession d'une entreprise industrielle
Comment un sous-traitant ou un constructeur de machines est-il valorisé ?
La base est l'EBIT ou l'EBITDA durable, corrigé des effets exceptionnels, multiplié par un facteur reflétant la taille, la structure clients, la technologie et les besoins d'investissement. Les sociétés cotées comparables donnent le cadre, une décote s'appliquant aux entreprises du Mittelstand. Les acquéreurs déduisent en outre l'endettement net, les engagements de retraite et les investissements différés. Notre évaluation d'entreprise à prix fixe fournit une première estimation solide.
Un sous-traitant automobile en pleine transformation peut-il seulement être cédé ?
Oui, si le processus vise les bons acquéreurs. Outre les stratèges en quête de capacités et de clients, il existe des sociétés d'investissement spécialisées dans les situations de transformation et les situations particulières. Nous avons accompagné THUN Automotive et ses 400 collaborateurs vers un tel investisseur en quatre mois, dans un processus compétitif. La transparence sur la situation de départ et la rapidité sont décisives.
Qui achète des entreprises industrielles du Mittelstand ?
Des acquéreurs stratégiques allemands et étrangers en quête de technologie, de niche ou d'accès au marché ; des holdings comme INDUS, Possehl ou Mutares, qui dirigent les entreprises sur le long terme ou comme plateforme ; des family offices ; et, pour les entreprises en mutation, des spécialistes des situations particulières. Plus de la moitié de nos transactions industrielles ont trouvé un acquéreur à l'étranger.
Vous dirigez une entreprise industrielle et réfléchissez à l'avenir ?
Le premier entretien est sans engagement et, bien entendu, confidentiel.